容新策略 SK海力士赴美上市将成为本周市场焦点

科技 IPO 市场看点接连不断。继上周弯勺科技（Bending Spoons）、莱姆出行（Lime）完成上市后，本周韩国存储芯片巨头 SK 海力士将登陆纳斯达克，预计本周五挂牌

　　对美国投资者而言，SK 海力士美股上市将大幅降低该股的投资门槛，意义重大。全球三大存储芯片厂商中，目前仅美光科技总部位于美国，另外两家分别是韩国 SK 海力士与三星电子。

　　客观来说，投资者其实更希望海力士几年前存储芯片行情爆发前就赴美上市。2023 至 2025 年间，海力士营收暴涨 200%，今年一季度营收再度翻倍；过去 12 个月公司股价涨幅接近 800%，行情十分火爆。

　　利好在于，即便股价大幅上涨，海力士当前估值仍相对偏低。以远期市销率衡量，海力士仅 3.6 倍，美光科技为 4.6 倍，作为对比英伟达高达 10.8 倍。

　　不过存储芯片行业供需、盈利波动极大，行业个股普遍采用市净率估值。标普全球市场情报数据显示，海力士当前市净率同样低于美光。（如需了解海力士完整估值分析，可查阅本专栏 4 月安妮塔・拉马斯瓦米撰写的专题文章。）

　　以上数据意味着该股具备投资机会，但投资者需要承受高波动风险 —— 芯片股向来涨跌剧烈。上周存储板块集体遭遇抛售，市场流传两种解读：一是担忧行业即将出现产能过剩（该观点可信度不高）；二是市场担忧苹果或将获得政府许可，采购被美国国防部列入黑名单的中国厂商存储芯片。无论背后真实诱因如何，海力士美股上市都将进一步丰富 AI 赛道投资标的。

　　太空探索技术公司（SpaceX）纳入纳指 100 指数

　　本周纳斯达克另一大重磅事件：SpaceX 将于周二被纳入纳斯达克 100 指数。该指数筛选纳斯达克上市市值规模前 100 名非金融企业，大量跟踪该指数的被动基金届时必须买入 SpaceX 股票，完成指数调仓匹配。

　　此前我们曾报道，纳斯达克专门修改规则，允许 SpaceX 提前纳入指数。周二正式调入前，各类指数基金大概率已提前布局该股，本周股价或迎来一波拉升。SpaceX 自 6 月 12 日上市以来股价震荡剧烈：IPO 发行价 135 美元，上市数日后最高收报 211.39 美元，上周四收盘价回落至 162 美元。